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电气设备新能源周报:新能源汽车迎来新一轮主题投资机会

发布时间:2015-02-27    研究机构:民生证券

我们认为新能源车板块迎来新一轮主题投资机会:

1)油价压制因素不在。油价预计已经企稳,后续暴跌可能性不大,本来油价对新能源板块影响过分扩大,而随着油价企稳甚至反弹,压制新能源板块利空因素不在。

2)市场表现火爆。2015年市场销售7.5万辆,同比增长325%,超出市场预期5.5万辆,2015年1月新能源车产量同比增长近5倍,预计2015年20万两,增长167%3)密集政策将出台。继科技部出台政策后,我们预计两会期间仍将有密集政策出台,相关扶持措施将更具针对性、更具有操作性。

4)布局新能源车龙头:比亚迪;电池龙头:东源电器、多氟多;材料龙头:杉杉股份、沧州明珠;充电桩龙头:特锐德、科陆电子。

输配电市场热评:电改破题之年我们认为:新的一年,电改迎来破题一年,电改最核心的问题是竞价上网,也即是形成电价由市场决定的机制,在买方和卖方均引入竞争,形成多买多卖的市场格局,从而提高发电、供电以及用电效率,达到全社会经济性;目前逐步实现售电侧放开,最终形成电价由市场决定的机制。而推进大用户直购电试点,放开售电侧,主要有三个受益方向:1)发电端;2)配电端;3)用电端。

光伏市场热评:2015年我国力争光伏发电新增并网1500万千瓦能源局表示,2015年我国力争新增并网光伏发电容量1500万千瓦。同时目前,配额制相关文件已上报国务院,同时还在做修改完善工作。

我们认为:2015年将实现15GW装机量,并网在13GW,同比增长60%以上。

1)地面近年要大力发展。地面8GW,类分布式7GW,合计13GW,较2014年6GW增长117%(类分布式虽然在分布式项目里面,但本质为地面)。屋顶分布式短期推广仍不乐观。由2014年8GW下调至3.15GW。

2)关注配额制出台对行业带来的积极影响。

风电市场热评:能源局五管齐下布局风电2015年,国家能源局将从五方面着手促进风电产业可持续发展。要实现2020年非化石能源消费占全部能源消费15%的战略目标,“十三五”期间风电新增装机1亿千瓦以上是“硬任务”。

我们认为:1)十三五期间,三北地区新增60GW装机,其中40GW需要外送,解决外送问题是发展风电核心。2)海上风电2016年将有较大突破,预计装机在3GW以上,将成为支撑风电行业增长主要动力。3)2015年风电行业迎来装机25-30%增长,而龙头公司预计增幅在50%以上。推荐金风科技、吉鑫科技(601218)、天顺风能。

风险提示

1)中国宏观经济政策变化

2)欧洲区经济风险

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