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电力设备与新能源周报:三季报临近,关注超预期增长公司

发布时间:2014-10-20    研究机构:齐鲁证券

本周电力设备和新能源板下跌3.61%。涨幅居前五个股票为福星晓程、大西洋、天马股份、杭锅股份、鼎汉技术。跌幅居前五个股票为台基股份、东源电器、*ST 天威、中利科技、科士达。电力设备细分行业中,一次设备指数下跌3.17%,二次设备指数下跌4.56%,电力电子指数下跌3.64%,发电设备指数下跌4.18%,光伏板块下跌3.70%,风电板块下跌4.30%,核电板块下跌3.02%。

行业层面:电力工业统计快报,国家能源局发布9 月份全社会用电量,9 月份,全社会用电量4570 亿千瓦时,同比增长2.7%;1-9 月,全国全社会用电量累计40975 亿千瓦时,同比增长3.9%,1-9 月电网投资2635 亿元,同比增长3.56%,9 月电网投资339 亿元,同比增长9.71%,电网投资有所恢复。新能源汽车,9 月新能源汽车产量突破1 万辆,同比增近11 倍;光伏风电,国家能源局发布《国家能源局关于开展新建电源项目投资开发秩序专项监管工作的通知》、《国家能源局关于进一步加强光伏电站建设与运行管理工作的通知》、《关于实施光伏扶贫工程工作方案》,从多方面支持光伏产业发展,其中备案监管值得关注;国家级调研组提议河北张家口市张北县一带建立新能源“特区”,预计投资规模达万亿元以上。

公司层面:中国西电预计前三季度盈利约6.38 亿元,同比增长228%左右。汇川技术预计前三季度盈利4.43 亿元-4.84 亿元,同比增长10%-20%。林洋电子发布定增预案,拟以24.01 元/股的底价募集不超过18 亿元,投资200MW 地面电站与80MW 分布式项目。彩虹精化预计前三季度盈利5000-5500 万元,同比减少11.68%-2.85%;收购中至正投资20MW 光伏公司100%股权。天顺风能预计前三季度盈利1.38-1.53 亿元,同比下滑0%-10%。阳光电源预计前三季度盈利1.2-1.3 亿元,同比增长6.42%-15.28%。

投资建议和策略:5 月中旬开始我们重点看好电力设备新能源板块,新能源汽车、光伏、特高压、核电最先表现最强,确实是政府鼓励发展的重要方向。9 月新能源车的销售突破1 万辆,同比增长近11 倍,环比增长50%,销售和政策将驱动第三轮电动车行情,建议依次从动力电池、电机电控、充电站三个方向来布局龙头;8 月初嘉兴会议、9 月初正式颁布分布式光伏发电指导意见,10 月能源局发文规范光伏电站健康发展,配额制可期待,分布式、运营、单晶是最好三个方向;风电行业处于平稳发展期,风电电价明年将下调,配额制将引发风电明年的抢装和有利于持续稳定发展,积极布局龙头; 6 月16 日习主席在财经领导工作小组会议上强调抓紧重启东部一批新的核电项目,上周能源局组织召开核电专题会议,年内将有机组获批,提前布局。电力设备板块8 月以来表现偏弱,跟电改和国网审计有关,但是电力设备蓝筹增长的确定性、估值低、前期滞涨,建议布局电力设备蓝筹公司,比如南瑞、正泰、特变。

特高压今年也是有突破的一年,已批两交一直,另外两交三直明年获批,后续规划五交五直,特高压持续向好;工控二季度增长放缓,下半年依然是弱复苏,中长期需求向好;配网自动化今年实施较慢,但是大趋势不变。部分企业积极实施定增和转型并购的战略,值得积极关注。

投资组合:电动车:长园集团、宏发股份、新宙邦、杉杉股份、天赐材料、汇川技术、方正电机、国电南瑞、许继电气;光伏:隆基股份、爱康科技、海润光伏、阳光电源、特变电工、彩虹精化、中利科技、林洋电子、江苏旷达;风电:金风科技、天顺风能、吉鑫科技(601218);特高压:平高电气、中国西电;核电:东方电气、江苏神通、丹甫股份;工控:汇川技术、英威腾;配网:国电南瑞、许继电气、金智科技;蓝筹:国电南瑞、正泰电器、特变电工;转型:三星电气、众业达、金杯电工、置信电气。

风险提示:投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期。

申请时请注明股票名称